Finansal Sonuçlar – Nötr
Mevcut Hisse Fiyatı: 20.28 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 23.85TL
Potansiyel Getiri: %18
Net kar piyasa beklentisinin %7 üzerinde ama net nakdi azaldı
Ø Aselsan 1Ç19 finansallarında, piyasa beklentisi olan 589mn TL net kar’ın %7 üzerinde 629mn TL net kar açıkladı.
Ø Açıklanan net satışlar ve FVAÖK piyasa beklentisinin sırasıyla %4 ve %7 altında gerçekleşirken, 1Ç19 FVAÖK marjı da piyasa beklentisinden 0.7 puan daha düşük %19.8 seviyesinde gerçekleşti.
Ø Aselsan’ın 1Ç19’da net nakit pozisyonu 4Ç18 sonundaki 2.3mlr TL seviyesinden 1.5mlr TL seviyesine indi.
Bakiye siparişler 9.5mlr ABD$ seviyesinde
Ø Aselsan’ın 2018 sonunda 9.1mlr ABD$ seviyesinde olan bakiye siparişleri 1Ç19 sonunda 9.5mlr ABD$ seviyesine çıkmıştır.
2019 öngörüleri korundu
Ø Aselsan 2018 yılında %40 üzeri satış büyümesi ve %19-21 FVAÖK marjını yakalarken 2019 için %40-50 satış büyümesi ve %19-21 aralığında FVAÖK marjı hedeflemektedir. Tahminlerimiz şirket ile uyumludur.
Nötr etki bekliyoruz
Ø Piyasa beklentisinin üzerinde gelen net kara karşın düşen net nakit nedeniyle hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Tavsiyemizi EP olarak sürdürüyoruz
Ø Şirket için Endekse Paralel Getiri (EP) tavsiyemizi korurken 12 aylık hedef fiyatımız olan 23.85 TL %18 artış potansiyel sunmaktadır. Nakit dönüşüm döngüsündeki olası normalleşme ve iyileşme, tavsiyemizde ve hedef fiyatımızda yukarı yönlü risk teşkil edebilir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
