Aselsan Hisse Önerisi – Halk Yatırım
12 Ay Hedef Fiyat 12.64
Aselsan, küresel savunma sektöründe yükselişini sürdürerek dünyada 76.sıraya yerleşti. Yabancı şirketlere savunma sanayi ihalelerinde kontrat miktarını %70 oranında güvence vermek zorunluluğu getiren yasadan sonra, Türk şirketleri ile
anlaşarak alt yüklenici projelerinde çalışmaları sonucu Aselsan satış gelirlerini artırmaktadır.
2012 4. Çeyrek itibariyle sektör lideri Aselsan’ın iş rezervleri $4.5 milyara ulaştı.(İş rezervi / satışlar = 5.0x). Yeni Teşvik Paketinin AR-GE harcamalarını %50 – %100 kapsayacak şekilde ayarlanması, savunma şirketlerinin ARGE yatırımlarını artıracak olmalarının sektöre olumlu yansıması beklenmektedir.
Türk ordusunun önemli projelerinin baş mimarı olmaya devam eden Aselsan’ın 2012 yılı satış gelirleri %8,7 artmış, aynı dönemde net kar %82 yükselmiştir. Aselsan’nın birikmiş iş rezervlerini göz önüne aldığımızda 2013 yılında satış
gelirlerinde %19 yükselme tahmin etmekteyiz.
2023 yılına kadar vergi teşvikleri devam edecek: Araştırma ve Geliştirme (ARGE) çalışmalarını desteklemek amacıyla, yeni harcamalar %100 kurumlar vergisinden muaf tutulacak. Ayrıca AR-GE çalışanlarına ödenen maaşlara yeni
teşviklerin verilmesi sektör üzerinde olumlu yansımaya devam etmektedir.
Katalizör:
• $4.5 milyar birikmiş iş rezervi • 5 yıllık siparişlerin satın alma garantisi altında bulunması
• Vergi teşviklerinden 2023 yılına kadar yararlanma hakkı
• ABD ve İsrail ile gelişen ilişkiler istihbarat alanında yeni projelerin yolunu açabilir
Risk Faktörü:
• Türkiye NATO üyesi olduğundan, NATO savunma harcamalarının kısılma kararı negatif etki yapabilir
• Barış süreci sonucunda Türk ordusunun silah ve istihbarat ihtiyacının azalması
Raporun tamamı için tıklayın.
Halk Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
