Öneri: “AL”
Fiyat 22,78 TL
Hedef Fiyat: 33,10 TL
Potansiyel Getiri 45%
Güçlü Yönler
Gelirlerinin %90’dan fazlası savunma sanayi gelirlerinden oluşan tek halka açık şirket
Savunma sanayinde yerli üretimin desteklenmesi ve yerli üretimin öneminin artması
Mart sonu itibariyle 8,3 milyar dolarlık bakiye sipariş miktarı
Marjlarda olumlu görüntünün devam etmesi ve olumlu 2022 marj beklentisi (%22’den büyük FAVÖK marjı beklentisi)
Yüksek döviz fazla pozisyonu
Riskler
Savunma harcamalarında kesintiye gidilmesi
Savunma Sanayi Başkanlığı’nın strateji değiştirerek yerli payına önem vermemesi
Türkiye – ABD ilişkilerinin tekrar bozulması (S-400 konusu, tedarik riski)
Aselsan’ın İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 75.459mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
