Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 151,80
Hedef Fiyat 195
Potansiyel Getiri %28,46
3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %10,67 azalışla 20.123 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %16,85 azalışla 830 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 31 baz puan azalışla %4,1 olmuştur. Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,58 azalışla 1.046 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 20.123 mn TL satış geliri (kons: 18.880 mn TL; Gedik: 18.424 mn TL; yıllık: -%11); 830 mn TL FAVÖK (kons: 172 mn TL; Gedik: 168 mn TL; yıllık: -%17) ve 1.046 mn TL net kar (kons: 342 mn TL; Gedik: 315 mn TL; yıllık: -%20) açıklamıştır. Tonaj rakamları paylaşılan LPG (tüpgaz) verilerine göre yıllık bazda düşük seyrederken, 3Ç23’te 293 milyon TL net stok kazancına karşılık 3Ç24’te 220 milyon TL net stok kazancı gördük, bu durum Sonatrach LPG fiyatlarında çeyreklik kısmi bir artıştan kaynaklı oluşmuştur. Türkiye LPG pazarında %9’luk düşüş yaşanırken, Aygaz pazar liderliğini korumuştur. LPG’nin doğalgaza göre ekonomik avantajının azalması nedeniyle yerli LPG segmentinde daralma yaşanmıştır. Serbest nakit üretimi geçen sene 3Ç23’te oluşan 2.156 mn TL’ye karşılık mevcut çeyrekte 629 mn TL olarak kaydedilmiştir. Net nakit birikimi, yıl sonu rakamlarından bu yana kademeli bir iyileşme ile göstererek sağlıklı bir gelişime işaret etmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerimize göre 18,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçları sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
