Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 141,10 TL
Hedef Fiyat: 216,00 TL
Potansiyel Getiri 53%
Güçlü Yönler
Enflasyonist ortamda güçlü 2023 beklentileri
Aynı mağaza sepet hacmi artış trendinin güçlü görüntüsünü koruması
2022 yıl sonu verilerine göre 10.370 adet Türkiye mağaza sayısı ile yaygın mağaza ağı
Süpermarket alanındaki iş modeli «FİLE»’nin 26 ili kapsam alanına alması
Yeni yatırımın (Bisküvi ve çikolata üretim tesisi) yakında devreye girecek olması
Nakit toplama gücü ve kendi finansmanını iç kaynaklardan sağlaması
Operasyonlarının büyük çoğunluğunu TL üzerinden gerçekleştirmesi sebebiyle yabancı para riskine maruz kalmaması
Riskler
Yeni mağaza açılışlarında yüksek inşaat maliyetleri
Tedarikçi riski
Sektörde rekabetin sertleşmesi
Regülasyonlara bağlı ortaya çıkabilecek cezalar
Faaliyet gösterdiği diğer ülkelerdeki ekonomik konjonktüre bağlı oluşabilecek belirsizlikler
BİM’in İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 131.158mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
