Bizim Toptan Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
Hedefe Potansiyel:% 10
Hedef Fiyat(TL) 34,32
Bizim Toptan, 1Ç13 döneminde mağaza sayısını 140’a (1Ç12:124) çıkarırken, toplam satış alanını ise 133.870 m2’ye (1Ç12: 114.632 m2) büyütmüştür.
Şirket, toplam 13 adet Horeca (Hotel-Restaurant-Café) formatında mağazaya sahip. Yıl sonuna kadar yeni 15 mağaza açılması hedefleniyor. Yıl içine 5-7 mağazanın da Horeca formatına dönüştürülmesi bekleniyor.
Mevcut mağaza büyümesi ve yeni mağazaların pozitif katkısı %17,1 büyüme sağlamıştır.
Kâr marjları, Ocak ayındaki tütün zammının pozitif etkisiyle yükselmiştir. 1Ç13’te brüt kâr marjı %10 (1Ç12: %9), FAVÖK marjı %4,1 (1Ç12:%3,6), net kâr marjı %1,8 (1Ç12: %1,6) olarak gerçekleşmiştir.
31.03.2013 itibariyle 32.207.564 TL nakdi olup finansal borcu bulunmayan Şirket güçlü bir nakit pozisyonuna sahiptir.
Şirket iş modeli olarak düşük maliyet – düşük fiyat modelini benimsemekte olup, bu yöntemle önemli bir nakit akışı yaratmaktadır.
Türkiye’de en hızlı büyüyen toptan müşteri segmenti olan Horeca’da büyüme hedefi ve Horeca formatı mağazalar için yapılan yatırımlar hisse açısından olumludur.
Mağaza büyümeleri ve gelirlerin beklentinin altında gerçekleşmesi ve Türkiye’nin ekonomik yapısında oluşacak bozulmalar, Şirket’i olumsuz etkileyebilecek risklerdir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım 2013 Aylık Strateji Taporu – 2013 / Temmuz
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
