Coca Cola Hisse Önerisi
Yükseliş Potansiyeli: 50%
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Şirketin dördüncü çeyrek finansallarına ilişkin görüşümüz, Türkiye operasyonlarındaki düzelmenin yurtdışı operasyonlardaki sıkıntıları kısmen bertaraf edebileceği yönündedir. Konsolide bazda daha zayıf marjlar öngörsek de çeyreksel bazda TL’nin USD’ye karşı değer kazancı net karı nispeten destekleyecektir. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 2 Mart’tır. Uzun vadeli büyüme dinamikleri açısından potansiyeli ciddi düzeyde olan hisse, karşılaştırılabilir hisselerin ortalamasına göre Bloomberg 2016T FD/VAFÖK çarpanına göre %23 iskontoludur. Güçlü Türkiye operasyonları, Rusya krizinin de etkisiyle baskı altında olan Türki Cumhuriyetlerdeki (Kazakistan, Azerbaycan) büyümedeki yavaşlamanın etkisini azaltması açısından mühimdir. Hammadde fiyatlarının seviyesi ve koruma işlemleri marjlara destek olmaktadır. Şirket, büyüme potansiyeli ve yüksek pazar payıyla operasyonları olan birçok ülkede pazar lideridir.
Potansiyel Katalistler
Türki Cumhuriyetlerin ekonomilerindeki durgunluğun beklenenden önce düzelmesi, Kuzey Irak operasyonlarının eski seyrine dönmesi, Pakistan’daki rekabetin normalleşmesi, İran potansiyeli, gelişmekte olan ülkelere ilişkin olası konsolidasyonda rol oynama ihtimali
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
USD cinsinden açık pozisyonu finansal giderler sebebiyle net kar üzerinde baskı yaratmaktadır.
Oyak Yatırım 2016 Şubat Portföy Önerileri
