Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 3,84
Hedef Fiyat(12A, TL/hisse) 5,10
Potansiyel Getiri %33
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %36,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %162,3 artışla 7.3 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %59,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 409,6 artışla 1.2 milyar TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 244 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 827 baz puan artışla %17,0 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %53,36 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %138,1 artışla 983.5 milyon TL olmuştur. Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %11,9 düşüşle 4.5 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Holding 1Ç22’de 983 mn TL net kar (1Ç21: 413 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel performansı güçlü olup, satış gelirleri yıllık %162, çeyreklik %38 artarken, FAVÖK’ü yıllık %410, çeyreklik %59 yükseliş kaydetmiştir. Net kar da yıllık %138 büyüme sergilemiştir. 4Ç21’de yapılan yıllık yapılan yeniden değerlemelerin olmaması ve düşük net finansal gelirler nedeniyle çeyreklik olarak net kar %53 azalış kaydetmiştir. Akaryakıt dağıtım ve elektrik dağıtım ile birlikte yatırım segmenti vergi öncesi katkısı neredeyse 3 katına çıkmıştır. Holding’in yabancı para uzun pozisyonu da çeyreklik olarak %8 yükselmiştir. Holding net aktif değerine göre (NAD) %49 iskontolu işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
