Endeks Üzeri Getiri
Hedef Fiyat, TL 475.00
Güncel Fiyat, TL 303.00
Getiri Potansiyeli: %57
Yönetim pazar payı beklentisini düşürdü…
Doğuş Otomotiv (DOAS) 1Ç24 finansal sonuçlarını TMS29 düzeltmelerine göre açıklamıştır; dolayısıyla tüm finansal karşılaştırmalar reeldir.
Doğuş Otomotiv 1Ç24’te 2.977 milyon TL net kar açıkladı. Şirket, 4.421 milyon TL FAVÖK raporladı.
Şirket 2024 yılına ilişkin öngörülerini güncelledi. Yönetim, yurt içi toplam araç pazarı beklentisini 700 bin adetten 900 bin adede yükseltti (AK: 945 bin adet). Yönetim, Skoda hariç yurt içi satış hacmi beklentisini 95 bin adetten 105 bin adet seviyesine yükseltti. (AK: 100 bin adet). Sonuç olarak yönetim, pazar payı beklentisini %13,6’dan %11,7’ye düşürdü. Yönetim, yatırım harcamaları beklentisini 4 milyar TL seviyesinden 4,7 milyar TL seviyesine yükseltti.
Yorum ve Tavsiye: 1Ç24’te yönetim pazar ve toptan satış beklentilerini artırdı. Yönetimin söz konusu beklentileri fazlasıyla kötümser bir bazdan yukarı çektiğini düşünüyoruz. Ek olarak, yönetimin pazar payı beklentisini düşürdüğünü görüyoruz. 4Ç23’te başlayan fiyatlama gücündeki zayıflama ve marjlardaki daralmanın 1Ç24’te devam ettiğini izliyoruz. Doğuş Otomotiv için hedef fiyatımızı 475,0 TL seviyesinde koruyoruz. Şirket için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. Piyasanın sonuçlara tepkisinin “Hafif Olumsuz” olacağını düşünüyoruz. Modelimizi enflasyon muhasebesine göre güncelleyeceğiz.
Kaynak: Ak Yatırım
