Öneri: “AL”
Fiyat: 7,65 TL
Hedef Fiyat: 14,82 TL
Potansiyel Getiri: 94%
Güçlü Yönler
➢ Türkiye’nin lider geliştirici Şirketi, TOKİ ile stratejik iş birliği ile sektördeki güçlü pozisyonunu koruma beklentisi
➢ Güçlü ön satış oranı, başarılı geçen ihaleler, gelir paylaşımlı projelerde sürdürülebilir yüksek kar hedefi
➢ Hesaplanan 91 milyar TL Net Aktif Değere (NAD) göre %68 iskonto (NAD’ı en yüksek ilk on şirketin ortalama NAD iskontosu %27), ihale edilmemiş 14,1 milyar portföyünün Şirket’in NAD’ına ve finansallarına pozitif etki yapma ihtimali
➢ Üçüncü çeyrekte 10 milyar TL’ye yaklaşan net nakit
➢ Görece düşük hisse performansının fırsat yaratması, hedef hisse fiyatımıza göre yüksek potansiyel
Riskler
➢ Faiz oranlarındaki yükselişlerin agresifleşmesi
➢İhalelerde istenilen çarpanların yakalanmaması, ön satışların zayıflaması
➢ Konut sektörüne yönelik olası regülasyonlar
Emlak Konut GYO için hesapladığımız tahmini piyasa değeri 56.316mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
