Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 6,30 TLÖneri: “AL”, Hedef Fiyat: 6,30 TL
Fiyat 3,84 TL
Hedef Hisse Fiyatı 6,30 TL
Potansiyel Getiri 64%
Güçlü Yönler
Türkiye’nin lider geliştirici Şirketi, TOKİ ile stratejik iş birliği ile sektördeki güçlü pozisyonunu koruma beklentisi
Güçlü ön satış oranı, başarılı geçen ihaleler, gelir paylaşımlı projelerde sürdürülebilir yüksek kar hedefi
Hesaplanan 29,3 milyar TL Net Aktif Değere (NAD) göre %50 iskonto (Sektör %20 prim, medyan), ihale edilmemiş 11,6 milyar TL’lik dengeli arsa portföyünün Şirket’in NAD’ına ve finansallarına pozitif etki yapma ihtimali
Dağıtılabilir net dönem karının %30’nu nakit veya bedelsiz verme yönündeki kar dağıtım politikası
Hedef hisse tahminimize göre yüksek potansiyel
Riskler
Faiz oranlarındaki yükselişler
İhalelerde istenilen çarpanların yakalanmaması, ön satışların zayıflaması, borçluluktaki olası yüksek artışlar
Konut sektörüne yönelik olası regülasyonlar
Emlak Konut GYO için hesapladığımız tahmini piyasa değeri 23.946mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
