Emlak Konut Hisse Önerisi
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Emlak Konut 17 aralık’tan bu yana ikincil halka arz fiyatı olan 2.50TL’nin altında işlem görmekteydi. TÜİK ve REIDIN verilerine göre Şubat ayında ev satışları yıllık olarak %7 gerilerken yeni konut fiyatları da bir önceki aya göre %1 düşmüştü. Bunun nedeni büyük oranda seçim öncesi belirsizlikler nedeniyle tüketicilerin satın almalarını ertelemesiydi. Seçim sonrasında politik ortamın nispeten rahatlamasıyla Emlak Konut için daha olumlu bir ortamın oluştuğunu söyleyebiliriz. Ayrıca, bu dönemde yine belirsizliklerin bir kısmının ortadan kalkmasıyla Emlak Konut’un yeni arsa satın almaları için daha istekli olabileceğini düşünüyoruz.
Potansiyel Katalistler
Hisse geri alım programı kapsamında yapılacak geri alımlar hisse performansı için destekleyici olacaktır. Şirketin aylık olarak açıkladığı ön satış rakamları, lansmanı yapılacak yeni projeler ve önümüzdeki dönemde yapılacak ihale sonuçları Bilgimiz dahilinde şirket hakkında herhangi bir soruşturma olmamakla beraber bu konudaki haber akışı dikkatle izlenmelidir.
TÜİK ve REIDIN tarafından açıklanan aylık konut satışları ve yeni konut fiyatları
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Makro ekonomik görünümde kötüleşme
Gelir paylaşımı projelerinde elde edilen sonuçların kötüleşmesi ve arazi satın almalarının ertelenmesi
Değerleme
EKGYO için hedef fiyatımız olan 3.10TL %16 yukarı yönlü potansiyele işaret etmektedir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Oyak Yatırım 2014 Mayıs Portföy Önerileri
