Enka İnşaat Hisse Önerisi – Ekinciler Yatırım
Hisse Fiyat 5,22
Hedef Fiyat 6,00
• Mali Analiz: Güçlü 2. çeyrek mali sonuçları incelendiginde sirketin net karının %52 artıs gösterdigi ve 317,2 milyon TL olarak gerçeklestigi gözlenmektedir. Satıs gelirlerinin ise %30 artarak 3,1 milyar TL’ye ulastıgı gözlenmektedir. Enka 2013 2. çeyrek sonuçlarına göre yıllık bazda FAVÖK’sını 581 milyon TL elde etmistir. Sirketin faaliyet karlılıgındaki artısta tüm operasyonlarındaki iyilesme rol oynamıstır. Enka’nın net nakit pozisyonu 1,3 milyar TL olup bu güçlü nakit pozisyonunun son iki çeyrek dönem mali tablolarına olumlu yansıdıgı gözlenmektedir.
• Projelerde Artan &s Yükü: 2. çeyregin sonunda Irak’ta yeni alınan 2 projeyle beraber is yükü 3.7 milyar $’a erismistir. Enka ve grup sirketlerinin Irak pazarındaki faaliyetlerinin arttıgı gözlenmektedir. Bunun haricinde sirketin %75,87 oranında Rusya’daki dolaylı istirakinin %24,13 oranındaki kalan hissesini Rusya’da kurulu baglı ortaklıgı Limited Liability Enmar sirketi 3.36 milyar Ruble bedelle Haziran ayında satın almıstır. Daha önce is yükünde büyük yer tutan ve atıl konumda olan Umman’daki Mavi Sehir projesi elimine edilmis, Kosova otoyolunun yalnızca is yapılan bölümü dahil edilmistir.
• Devam Eden Projeler_ ENKA TC’nin ilk sahip oldugu ve düsük kiralama alanı olan Kuntsevo Alısveris Merkezi’nin yıkılarak yerine ofis alanı ve rezidansların da oldugu, toplam insaat alanı 245.000 metrekareyi bulan, yaklasık 425 milyon
$ yatırım bedeli olan, daha büyük alanlı ve daha modern bir alısveris merkezinin insası dönem içerisinde devam etmektedir. Ayrıca Enerji alanında yeni yatırımlar için çalısmaları devam etmektedir.
• Degerlendirme: Enka’nın net nakdi önümüzdeki dönemde de iyilesmeye devam edecek olup bu güçlü bir nakit pozisyonunun özellikle son dönemde kurlarda volatilitenin yogun yasanması baz alındıgında 3. çeyrek mali tablolara da olumlu yansımasını beklemekteyiz. ENKAI hisseleri için 6,00 TL hedef fiyat olarak izlenebilir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
Ekinciler Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
