Enka İnşaat Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
Artış Potansiyeli: 21%
Enka’nın 3Ç14 sonundaki 2.4mlr ABD$ net nakit pozisyonu, NAD’nin de %20’sini oluşturmaktadır. Böyle güçlü bir pozisyon, şirketi olası volatilitelere karşı dayanıklı hale getirmektedir. Enka İnşaat, Irak’ta imzaladığı iki yeni enerji projesi ile toplam inşaat iş yükünü %11.6 artırarak 3.4mlr ABD$’na taşımıştır. Irak’ın toplam iş yükü içerisindeki payı da 3Ç14 sonunda %46 olarak gerçekleşmiştir. Irak’tan alınan bu iki yeni proje sonrasında, Enka İnşaat’ın daha uzun yıllar bölgede aktif faaliyet göstereceğini düşünüyoruz. Enka’nın Rusya operasyonları ağırlıklı olarak alışveriş merkezi-ofisrezidans merkezinde olup, ancak doluluk oranları etkilenebilir. Mevcut durumda dolulukla ilgili bir sorun görmüyoruz. 425mn ABD$ yatırımla Moskova’da inşa edilen Kuntsevo alışveriş merkezinin 4Ç’de devreye girmesi beklenmektedir. Ofis kısmı ise
yılın ikinci yarısında devrede olacaktır. Enka’nın NAD’sinde %42 payı olan gayrı menkul işi ile ilgili olarak Rusya riskini gözardı etmemek amacıyla 2015 yılında doluluk oranlarında kısmi düzenlemeye giderek sınırlı seviyede düşürdük.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
