Enka İnşaat Hisse Önerisi – Yapı Kredi Yatırım
ENKAI TI, 5,88 TL
AL, Hedef 6,30TL
Endeksin üzerinde getiri beklediğimiz hisse senetleri portföyümüze girdiğinden bu yana endeksin %30 üzerinde getiri sağlayan Enka’yı hedef fiyatımıza yaklaşmış olması nedeniyle portföyden çıkarıyoruz. Şirket, 2.3 milyar dolarlık net nakdi ve döviz bazlı gelirleri nedeniyle defansif bir yapıya sahip. Ayrıca, inşaat işlerindeki iyileşme ve Rusya’da emlak sektörünün güçlü seyri de operasyonları olumlu etkiledi. Şirket bu yıl 1,3 milyar dolarlık yeni iş aldı ve bunların büyük bölümü Irak’tan sağlandı. Önümüzdeki dönemde de Irak’ın yüksek proje potansiyelinden faydalanacağını düşünüyoruz, Gabon gibi yeni pazarlar da şirketin inşaat alanındaki büyümesini destekleyeceğini düşünüyoruz. Ofis alanında doluluk oranları ve kira seviyeleri yükselirken, perakende segmenti de büyümeye devam ediyor. Özellikle 2014’ten itibaren Kuntsevo projesinin karlılığa olumlu etkisinin de görülmeye başlanacağını düşünüyoruz. Elektrik santralleri ise avantajlı tarifelerden devlete elektrik satışı yaptığı için düzenli kar sağlamaya devam ediyor. Ancak bu olumlu gelişmelerin piyasa tarafından büyük ölçüde fiyatlandığını düşünüyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
