Öneri: “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 20,26 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 24,88TL
“Enka İnşaat’ın 3Ç2022 Ana Ortaklık Net Dönem Karı 1.873mn TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”
Enka İnşaat 2022 yılının üçüncü çeyreğinde 1.872,9mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Bizim beklentimiz 1.435mn TL ve ortalama piyasa beklentisi ise 1.078mn TL ana ortaklık net dönem karı yönündeydi. Holding bir önceki yılın aynı döneminde 1.143mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Tahminimizdeki sapmada taahhüt tarafı karlılığının beklentimizden yüksek gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar rakamına karşın ilk yarıdaki zararın etkisiyle Şirket Ocak-Eylül dönemi 3,1 milyar TL ana ortaklık net dönem zararı oluşmuştur. Bir önceki yılın aynı döneminde Şirket 4,3 milyar TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Holding’in konsolide satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre enerji segmentinde santrallerin yeniden devreye alınmasının ve kurlardaki artışların olumlu katkısıyla %156,2 oranında artarak 20,2 milyar TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan brüt kar ise aynı dönemde %110,1 oranında artarak 4,56 milyar TL olmuştur. Operasyonel giderler aynı dönemde %94,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 107,8mn TL net gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %106,5’lik artışla 4,05 milyar TL’ye yükselmiştir.
Grubun FAVÖK’ü ise aynı dönemde %110 oranında artarak 4.57 milyar TL’ye ulaşmıştır. Grup yatırım faaliyetlerinden finansal yatırımlar ve yatırım amaçlı gayrimenkuller değer azalışı kaynaklı 1,8 milyar TL net gider kaydetmiş ve bu da net dönem karının daha yüksek gerçekleşmesini engellemiştir. Finansman tarafında ise 548mn TL net gelir kaydetmiştir. Böylece vergi öncesi net dönem karı 2,75 milyar TL olurken, 826,5mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 1.872,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Enka’nın hedef hisse fiyatını, ilk dokuz ay gerçekleşmeleri ardından, özellikle kurlardaki yüksek seviyelerin etkisiyle beklentilerimizdeki yukarı yönlü değişikliklere bağlı olarak, 21,90TL’den 24,88TL’ye yükseltiyoruz. Daha önceki “EKLE” önerimizi ise koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım
