Erdemir Hisse Önerisi – Oyak Yatırım
Yükseliş Potansiyeli 20%
Hisseyi neden tercih etmiyoruz?
Çelik fiyatlarında beş yıllık aşağı yönlü trend 2015’te de devam ederken, kısa vadede toparlanma sinyalleri görmüyoruz. Sıcak sac için ton başına fiyat yurtiçi pazarda 315 Dolar’a kadar geriledi. Bu seviye ilk yarı sonuna göre %25 aşağıda. 3. çeyrek finansalları her ne kadar piyasa beklentilerini büyük ölçüde karşılasa da dördüncü çeyreğin yılın en zayıf çeyreği olmasını bekliyoruz. 2015’te kapasite kullanımının %100’lere yaklaşması üretim hacmi açısından da yukarı potansiyeli sınırlamaktadır.
Potansiyel Katalistler
2014 sonundan bu yana Türkiye’ye ithal edilen çelik miktarındaki ciddi artış yurtiçi fiyatlamada baskı yaratabilir, çelik fiyatlarında düşüş sürerken hammadde fiyatlarında olası yukarı yönlü hareketler, Arcelor Mittal’in %12’lik hissesini satma olasılığı olumsuz görüşümüzü destekleyebilecek faktörler arasında bulunuyor. 2015 finansallarının ardından açıklanacak olan temettü hisse fiyatını destekleyebilir. %10’larda çıkabilecek temettü verimini görüşümüze risk olarak görüyoruz.
Değerleme
Hisse başına 3.6TL hedef fiyatımız %20 yükselişe işaret etse de sektör görünümünün olumsuz devam etmesi sebebiyle Endeksin Altında Getiri tavsiyemizi devam ettiriyoruz.
Oyak Yatırım Ocak ayı model portföyüne ulaşmak için tıklayınız.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
