Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 863,0 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 1.455,00TL
“Ford Otosan’ın İkinci Çeyrek Net Dönem Karı 5.976mn TL…”
Ford Otosan’ın 2Ç2024 net dönem karı 5.976mn TL ile 2Ç2023’ün %43 altında gerçekleşmiştir. 2. çeyrek karıyla birlikte şirketin 6 aylık net dönem karı 15.703mn TL’ye ulaşmıştır (6A2023:19.397mn TL).
Şirketin satış gelirleri, ikinci çeyrekte, bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,9 oranında azalmış ve 106.779mn TL olmuştur. Yurt içi satış adetleri %23 azalırken, yurt içi gelirler 2Ç2023’e göre %34 azalarak 25.353mn TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, yurt dışı satış adetleri %7 azalırken, ihracat gelirleri yıldan yıla %11 azalarak 81.426mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin brüt karı ise %43,1 oranında azalarak 10.312mn TL’ye gerilemiştir. Brüt kar marjı da yıllık 4,3 puan düşüşle %9,7 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler geçen senenin aynı dönemine göre %16,9 azalmış ve 5.396mn TL olmuştur. 884mn TL’lik net diğer faaliyet gideriyle birlikte faaliyet karı %76,9 gerilemeyle 4.032mn TL’ye düşmüştür. Faaliyet kar marjı da 9,7 puan azalışla %3,8 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %48 geri çekilmeyle 7.238mn TL olurken, FAVÖK marjı 3,9 puan azalmış ve %6,8’i göstermiştir. Bununla birlikte, araç başına FAVÖK 1.455 EUR seviyesinde gerçekleşmiştir (2Ç2023: 2.305 EUR).
Finansman tarafında net 5.304mn TL gider kaydedilmiştir. 2Ç2023’deki net finansman giderleri 7.771mn TL idi. Şirket 2Ç2024’te 5.765mn TL parasal kazanç ile 1.159mn TL’lik vergi geliri yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 2Ç2024 net dönem karı 2Ç2023’e göre %43,4 azalış kaydetmiştir. Net kar marjı da 2,5 puan azalışla %5,6 olarak hesaplanmaktadır.
Şirket 2024 yılı beklentilerinde Türkiye otomotiv pazarı öngörüsünü 800-900bin adet aralığından 1.000-1.100 adet aralığına yükseltmiştir. Diğer taraftan, yurt içi satış beklentisi 100-110bin adet aralığında sabit kalmıştır. Aynı şekilde, 560-610bin adet aralığında olan ihracat beklentisi de değişmemiştir. Bunlara istinaden, 650-700bin adet olan üretim beklentisi ile 900-1.000mn EUR olan yatırım beklentileri de aynı düzeydedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
