Öneri: “AL”
Fiyat: 841,50 TL
Hedef Fiyat: 1.295,00 TL
Potansiyel Getiri: 54%
Güçlü Yönler
➢ Türkiye’nin en büyük otomotiv üreticisi,
➢ Türkiye’nin ihracat şampiyonu ve Avrupa’nın en büyük ticari araç üreticisi,
➢ Ticari araçlarda Minibüs ve Kamyonet segmentinde pazar lideri,
➢ Adet bazında %80 ihracat payı ile kurlardaki dalgalanmalara karşı yabancı para cinsinden ihracat gelirlerinin (Euro bazlı maliyet artı) sağladığı doğal hedge,
➢ Elektrikli araçlara dönüşümde kritik rol: Ford’un 9 elektrikli aracından 6’sının (Transit, Tourneo ve Puma) Ford Otosan tarafından üretilecek olması,
➢ Ford – VW stratejik iş birliği kapsamında VW’in yeni nesil 1 tonluk ticari araç modelinin Kocaeli’nde üretiminin başlayacak olması,
➢ Romanya-Craiova (Yeni nesil Courier & Puma) fabrikasının satın alınmasıyla uluslararası faaliyetlerin genişlemesi,
➢ Yurt içi ve uluslararası genişleme ile kamyonda adetsel ve karlı büyüme
Riskler
➢ Küresel arz sıkıntıları
➢ Avrupa’daki talebin yavaşlaması
➢Yasal düzenlemelerdeki değişiklikler
Ford Otosan’ın İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 454.428mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
