Garanti Bankası Hisse Yorumu
Potansiyel: %27 ÖNERİ : AL
Son Fiyat (TL) 8,24
Hedef Fiyat(TL) 10,46
Garanti Bankası 2013 ilk çeyrek finansallarında piyasa beklentisinin üzerinde, net karını %17 artışla 1 milyar TL olarak açıkladı. (Piyasa Beklentisi: 931 mn TL).Bank anın 2013 ilk çeyreğinde %5. 4 olarak gerçekleş en net faiz marjında 2012’nin sonundaki %5.8’e göre daralma beklediğimiz ölçüde diyebiliriz. 2012 ilk çeyreği ile kıyaslandığında ise net f aiz m arjının %4. 3’den %5.4’e y ükseldiğini görüyoruz. Öte yandan, 2013 yılı ilk çeyreğine özserm aye karlılığı % 18,5 olarak gerçekleşti ki sektördeki en yüksek rakamlardan biridir.
Yılın geri kalanında Merkez Bank ası’nın mevcut politikasına devam etmesi beklentisi göz önüne alındığında net faiz marjında sektörde olduğu gibi Garanti için de 2012 sonuna göre daha iyi bir tablo söz konusu. Bu bakımdan kârlılıkta 2013 yılının Garanti için 2012’den daha iyi bir yıl olmasını bekliyoruz.
Net ücret ve komisyon gelirlerindeki ilk çeyrekte yakalanan %29’luk artış yılın geri kalanında bu hızda olmayacağını ancak yıllık bazda en az 2012 rakamlarının yakalanacağını düşünüyoruz.
Özetle 2013’e iyi başlayan Garanti B ankası’nın yıl sonu karının 3.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Hisse için 10. 46 TL olan hedef fiyatımız yüzde 27 gibi cazip bir getiri potansiyeline işaret etmektedir.
Gedik Yatırım 2013 Aylık Strateji Taporu – 2013 / Temmuz
