Garanti Bankası Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
Potansiyel: %43 ÖNER İ : TUT
Son Fiyat (TL) 8,42
Hedef Fiyat(TL) 12,00
Garanti Bankası 2013 ilk çeyrek finansalları nda piyasa beklentisinin üzerinde, net karını %17 artışla 1 milyar T L olarak açıkladı. (piyasa beklentisi: 931 mn TL) .
Bankanın 2013 ilk çey reğinde %5.4 olarak gerçekleşen net faiz marjında 2012’nin sonundaki %5.8’e göre daralma beklediğimiz ölçüde diyebiliriz. 2012 ilk çeyreği ile kıyaslandığında ise net faiz m arjının %4.3’den %5.4’e yükseldiğini görüyoruz. Öte yandan, 2013 yılı ilk çeyreğine özsermaye karlılığı %18,5 olarak gerçekleşti ki sektördeki en yüksek rakamlardan biridir. Yılın geri kalanında Merkez Bankası’nın mevcut politikasına devam etmesi beklentisi göz önüne alındığında net faiz m arjında sektörde olduğu gibi Garanti için de 2012 sonuna göre daha iyi bir tablo s öz konusu. Bu bakımdan k arlılıkta 2013 yılının Garanti için 2012’den daha iyi bir yıl olmasını bekliyoruz.
Net ücret ve komisyon gelirlerindeki ilk çeyrekte y akalanan %29’luk artış yılın geri kalanında bu hızda olmayacağını ancak yıllık bazda en az 2012 rakamlarının yakalanacağını düşünüyoruz.
Özetle 2013’e iyi başlayan Garanti Bankası’nın yıl sonu karının 3.8 mily ar TL seviyesinde gerç ekleşmesini, buna göre cari verilerle sırasıyla 13x ve 1.9x olan F/K ve PD/DD oranlarının 2013 tahmini v erileri ile 10.7x ve 1.6x seviyesinde olmasını
bekliyoruz. Garanti için 12 aylık hedef fiyatımız 12 TL olup, 3 Haziran 2013 kapanışı 8,42 T L’ye göre %43 gibi iyi bir getiri potansiyeli taşıdığı nı düşünüyor ve hisseye bu seviyeden yatırımın uygun olduğunu düşünüyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım Haziran 2013 AYlık Bülteni
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
