Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 108,50 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 155,50TL
“Garanti BBVA’nın 3Ç2024’deki Net Dönem Karı 22,1 Milyar TL ile Beklentilerin Biraz Üzerinde Gerçekleşti…”
Garanti Bankası’nın 3Ç2024’deki net dönem karı çeyreksel bazda hafif azalarak 22.095mn TL’ye gerilemiş ve piyasanın kar beklentisi olan 21.191mn TL’nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Bizim kar beklentimiz ise 19.098mn TL idi. Karşılık giderleri ile ticari karın beklentimizden iyi gelmesi tahminimizdeki sapmada etkili olmuştur. Öte yandan Banka’nın net dönem karı yıllık olarak %5,5 oranında gerilemiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Banka’nın 9A2024’teki net dönem karı yıllık %16,3 oranında artarak 66.934mn TL olmuştur.
TÜFE endeksli tahvillerin getirisinde kullanılan enflasyon %40’dan %45’e çıkarken, bu kağıtlardan elde edilen gelir çeyreksel bazda %39 oranında artarak 13milyar TL’ye çıkmıştır. Ancak, yüksek mevduat giderleri nedeniyle net faiz gelirleri %5 oranında düşerek 24,9milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, net ücret ve komisyon gelirleri aynı dönemde %18,1 oranında artarak 25,4milyar TL’ye çıkmıştır. Azalan swap maliyetleri (12,8milyar TL2den 6,7milyar TL’ye) sonrasında 3,3milyar TL’lik ticari zarardan 3,7milyar TL ticari kara geçilmesi karı desteklerken, karşılık giderlerindeki düşüş de karı destekleyen bir diğer unsur olmuştur. Maaş artışları ve artan kampanya harcamaları nedeniyle operasyonel giderler %18,2 oranında artarak 24,2milyar TL’ye çıkmıştır. Diğer faaliyet gelirlerinde, sorunlu kredi satışından elde edilen 445mn TL’lik gelire karşın önceki çeyrekte 1,5milyar TL’lik gayrimenkul yeniden değerleme gelirinin bu çeyrekte olmamasının da etkisiyle bu kalemden elde edilen gelir azalmıştır.
Garanti Bankası’nın üçüncü çeyrekteki Net Faiz Marjı (swap hariç) yaklaşık 60 baz puan daralarak %4,5’e inmiştir. Öte yandan, Banka’nın özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %30,4 ve %3,7 seviyelerinde gerçekleşmiştir. Önceki çeyrekte bu oranlar sırasıyla %33,7 ve %4,0 idi. Son olarak, Garanti Bankası’nın takipteki krediler oranı, 28 baz puan artarak %2,19’a çıkmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım
