Gübre Fabrikaları Hisse Önerisi
Hisseyi neden beğenmiyoruz?
24 Aralık’ta ABD ile İran arasında Cenova’da yapılan ve İran üzerindeki yaptırımların kaldırılmasına yönelik görüşmelerin yarattığı beklentiyle, son üç ayda %29 yükselen hisse fiyatı hedef fiyatımıza göre %26 yukarıda. Bunun yanında, İran hükümetinin doğalgaz teşviklerini azaltmasının ardından şirketin İran’daki iştirakinin doğalgaz maliyetleri iki katına çıkmıştır. Bu durum 2013’te %47 brüt kar marjı yaratan şirketin 2014’ü %33 seviyelerinde kapatmasına yol açacaktır.
Potansiyel Katalistler
İran ile yaptırımlar konusunda taraflar arasında anlaşmanın belli bir seviyeye ulaşması ve gübre fiyatlarında hızlı yükseliş hisse için yukarı yönlü potansiyel oluşturabilir.
Değerleme
Hedef fiyatımız 3.9TL şu anki fiyatlarda %26 aşağı yönlü potansiyele işaret etmektedir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Oyak Yatırım 2015 Ocak Portföy Önerileri
