Halkbank Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
2015T 5.2x F/K ve 0.9x F/DD çarpanları düşünüldüğünde, Halkbank’ın benzerlerine göre yüksek iskontoda işlem gördüğünü düşünüyoruz. Ayrıca, F/DD olarak baktığımızda bankanın son 5 yıl ortalamasına olan iskontosu %35. KOBİ kredilerinin kısa vadelerden kaynaklanan şekilde daha hızlı fiyatlanıyor olması ve yapısal olarak düşük mevduat maliyetleri nedeniyle net faiz marjında toparlanma benzerlerine göre daha hızlı olacaktır. Ayrıca, düşük kredi mevduat oranı ve sermayesini daha kaliteli ve hızlı artırma potansiyelinin olması uzun vadeli büyümeyi destekler niteliktedir. 3Ç’den başlayarak kredi mevduat makasında önemli oranda toparlanma bekliyoruz. Ayrıca, bankanın sigorta ve emeklilik birimini satma kararı alması banka adına önemli bir katalist oluşturmakta. Halkbank faizlerin %10-12 olduğu yılın ilk çeyreğinde sabit getirili menkul kıymetlerinin toplam içerisindeki payını artırdı, dolayısıyla önümüzdeki dönemde marj ve sermaye artışı anlamında eli
güçlü.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
