Öneri: “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 11,16 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 14,96TL
“Halkbank’ın 4Ç2022’deki Net Dönem Karı 5,85 Milyar TL Olarak Gerçekleşti…”
Halkbank’ın 2022 yılının dördüncü çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %35,9 oranında artarak 5.849mn TL’ye yükselmiştir. Bizim beklentimiz 5.590mn TL iken, piyasa beklentisi 5.614mn TL idi. Banka, 4Ç2021’de 1.293mn TL net dönem karı elde etmişti.
Dördüncü çeyrek karı sonrasında Halkbank’ın 2022 yılı net dönem karı 14.754mn TL’ye yükselmiştir. Banka, 2021 yılında 1.508mn TL kar açıklamıştı.
Önceki çeyrekte yapılan enflasyon düzeltmesine bağlı kaydedilen yüksek gelirin ardından, yüksek baz etkisiyle TÜFE endekslilerden elde edilen gelirde çeyreksel bazda 1.952mn TL (Son çeyrekte TÜFE’den elde edilen gelir 17.374mn TL) azalma olmuştur. Net faiz geliri de yatay seyrederek 23,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri tarafında; ekonomik aktivitenin canlılığını koruması ve devam eden kredi büyümesi nedeniyle çift haneli güçlü büyüme gözlenmiş ve bu kalemden 2,8 milyar TL gelir yazılmıştır. Bununla birlikte, karşılık giderleri çeyreksel bazda %14,4 oranında gerileyerek 12,2 milyar TL olmuş ve karı desteklemiştir. Swap giderleri aynı dönemde 536mn TL aratarak 2.118mn TL’ye çıkmıştır. Son olarak, Banka’nın operasyonel giderleri %14,3 oranında yükselerek 5,7 milyar TL’ye çıkmıştır.
Banka’nın 4Ç22’deki ortalama özsermaye karlılığı önceki çeyreğe göre 420 baz puan artarak %28,4 yükselmiştir. Aktif karlılık ise %1,8’e çıkmıştır. Öte yandan, net faiz marjı 91 baz puan daralarak %7,20 olarak gerçekleşmiştir. Halkbank’ın sermaye yeterlilik rasyosu, 39 baz puan artış kaydetmiş ve dördüncü çeyrekte %14,70 seviyesine çıkmıştır.
Halkbank’ın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranını %21’den %17,50’ye düşürmemizle birlikte tahminlerimizde yaptığımız revizyonlar ile piyasa çarpanında yaptığımız güncellemeye bağlı olarak 10,80TL’den 14,96TL’ye çıkartıyoruz. Hisse için daha önceki “EKLE” önerimizi ise koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım
