Halk Bankası (HALKB) Öneri: “AL”
Fiyat 5,62 TL
Hedef Hisse Fiyatı 9,80 TL
Potansiyel Getiri 74%
Güçlü Yönler
Cazip piyasa çarpanları (5,69x Fiyat/Kazanç , 0,24x PD/DD)
Sorunlu kredi oranındaki artışa karşın, sektörün altına kalmaya devam etmesi ve genele yayılmayarak beklentilerden daha iyi bir görüntü sergilemesi
Kobi kredilerindeki yüksek payın sağladığı avantaj
Nisan ayında yapılan 900mn euroluk sermayeye dahil edilebilir (AT1) ihracının sermaye yeterlilik rasyosuna yaptığı ek katkı
Yılın ikinci yarısındaki faiz indirimi ve potansiyel faiz indirimlerinin etkisiyle, mevduat ve swap maliyetlerinde düşüşün karlılığın toparlanmasına yardımcı olması
Yeni zorunlu karşılıklar düzenlemesinden olumlu faydalanacak olması
Riskler
Faiz oranları ve döviz kurlarındaki ani yükselişler
Aktif kalitesi ve sermaye yeterlilik oranında yaşanabilecek olası bozulmalar
Jeopolitik ve politik risklere bağlı olarak ülke risk primindeki artışa olan yüksek duyarlılığı
Halkbank 0,24x PD/DD ile bankacılık sektörü değeri olan 0,81x’in oldukça altında iskontolu işlem görmektedir. Halkbank, MSCI Gelişmekte Olan Banka hisselerinin 1,03x olan PD/DD’nin de oldukça altındadır.
