Haftalık Piyasa Stratejisi
Borsa endeksi Bayram sonrası kısa ancak etkili bir hafta geçirdi. Endeks haftayı %2,8 yukarıda tamamlarken, bankacılık endeksi iki günde %5,5 getiri sağladı. Bayrama girmeden önce vergi konusunun masadan kalkması ve gri listeden çıkış ile 19 Temmuz’da Moody’s not artırım beklentileri endeksteki yükselişte etkili olmuş görünüyor. Teknik açıdan yükseliş eğiliminin sürmesi için mevcut koşullar uygun. Bununla birlikte beklentilerin fiyatlanması açısından da zemin uygun. Dolayısıyla endekste geri çekilmelerin tepki olarak karşılanmasını bekliyoruz.
Bununla birlikte 2024 yılı 1. Çeyrek bilanço dönemi Cuma günü sona erdi. Her şeyden önce bilançolara yönelik fiyatlama da sona ermiş oldu. Yeni beklentilerin oluşacağı bir ortama 2. Çeyrek bilanço dönemi yaklaştığında gireceğiz. Genel olarak BİST 100 şirketleri içinden 38 bilançoyu beklenti üzeri, güçlü bulduk. Sektörel açıdan baktığımızda ise şaşırtıcı sonuçlar almadık.
Sigortalar oldukça güçlü bilançolar açıkladı. Özellikle prim üretimi ve teknik gelir tarafı oldukça güçlü oldu. 2. Çeyrek bilanço döneminde de sigortaların güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyoruz.
Otomotiv tarafında iç tüketimdeki zayıflama bilançolarda hissedilmeye devam edilecek ancak FROTO ve TOASO tarafında yatırım temasının şirket hisselerini güçlü tutmaya devam edeceğini düşünüyoruz. DOAS diğerlerine kıyasla daha zayıf bir bilanço açıklamasına karşın cazip çarpanlarla işlem görmeye devam ediyor. TTRAK ise net parasal pozisyon kaybı ve vergi giderlerinden gol yemiş olsa da güçlü bilanço yapısı devam etmiş. TTRAK’ta 2023 yılı çok güçlü baz etkisinin olduğu bir yıl. Dolaysıyla baz etkisi ilerleyen bilançolarda hissedilebilir.
İçecekler 2023 yılını hem konsolide hem de TR tarafında zayıf geçirdi. 1Ç dönemde de hacim daralması olmasına karşın bilanço yapılarını beğenmekle birlikte sezon döneminde daha güçlü sonuçlar gelebileceği düşüncesindeyiz.
Çimentolar 12 aylık sonuçlarını daha güçlü açıkladı. AKCNS ve OYAKC beklentimizin altında sonuçlar açıklamasına karşın CIMSA daha ılımlı finansallar açıkladı. Önümüzdeki süreçte faiz indirim beklentilerinin gündeme gelmesi ve kentsel dönüşüm hikayesinin sürmesi çimentoları desteklemeye devam edebilir.
Telekomünikasyon tarafında ise hem TCELL hem de TTKOM güçlü sonuçlar açıkladı. Potansiyelinde devam etmesini bekliyoruz.
Havacılık tarafında TAVHL ve THYAO beklenti üzeri, güçlü sonuçlar açıkladı. PGSUS’ta finansman gideri olarak kiralama faiz gideri ve kur farkı gideri tüm bilançoyu baskıladı. Havacılıkta 2. Ve 3. Güçlü sezon dönemi finansal sonuç beklentilerinin şirket hisseleri üzerinde hissedileceğini düşünmekteyiz.
Enerjilerde de güçlü sonuçlar açıklayan şirketler oldu. Bazı enerji şirketleri için yüksek çarpan bazıları için ise borçluluk seviyesi dikkatle izlenebilir. SMRTG, SAYAS, KONTR, EUREN, EURPW, ASTOR, AKFYE bilançolarını beğendiğimiz şirket hisseleri arasında yer alıyor.
Genel olarak endekste beklentilerin satın alacağı ve beklenti karşılandıkça kar realizasyonlarının gelebileceği bir ortam bekliyoruz. Endekste kısa vadede 10750 seviyesi üzerindeki seyirler korundukça yeni zirvenin kısa vadede gelmesi beklenebilir. Buna karşın 10400 seviyesine doğru geri çekilmenin olması halinde biraz daha zamana yayılan bir vadede yeni zirvenin gelmesini beklemekteyiz.
Bugün AK parti MYK’da saat 15:00’de vergi paketi gündeme gelecek. Dolayısıyla nasıl bir sonuç çıkacağı, hangi düzenlemelerden vazgeçileceği ya da hangi düzenlemelerin geleceği algılamalar açısından önemli olabilir. Bu hafta Perşembe günü TCMB’nin para politikası toplantısı takip edilecek. Merkez Bankasının faizlerde değişikliğe gitmesini beklemiyoruz. Karar metninde enflasyona ilişkin ifadelerin izlenmesinde fayda olabilir.
Takibimizdeki hisseler tamamen teknik analize göre belirlenmektedir. İşlem hacmi ve likiditesi yüksek 100 Endeks hisselerinden olmasına öncelik verilmektedir. Pozisyona giriş fiyatları Cuma günü kapanış seansında oluşan fiyatlardan yapılmaktadır. Hedefine ulaşmayan pozisyonlar stop loss seviyesinin altına inmediyse, bir sonraki Cuma günü kapanış fiyatından kapatılmaktadır. Belirlenen stop loss seviyeleri referans stop noktasıdır. Bu stop loss seviyesinin altında bir kapanış olması halinde referans değer gün sonu kapanış olarak alınacaktır.
Kaynak: İntegral Yatırım Haftalık Borsa Bülteni
