İş Bankası Hisse Önerisi – Ekinciler Yatırım
Hedef Fiyat 8,50
• Mali Analiz: <s Bankası yılın ilk çeyreginde net karını bir önceki yılın aynı dönemine göre %45, bir önceki çeyrege göre ise %6 arttırarak 1.024 milyon lira gerçeklestirdi. Net karın beklentilerin üzerinde gelmesi tahminlerden daha iyi gelen
153 milyon TL’lik ticari kar ve 160 milyon TL tutarındaki temettü gelirlerinden kaynaklanmaktadır. Banka ayrıca bir kereye mahsus olmak üzere 56 milyon TL’lik istirak satıs karı elde etmistir. Net faiz marjı %4,20 gerçeklesti. Kredi büyümesinde konut %6,4, KOB< %4,4 ve ticari kredilerde %3,6 büyüme gerçeklesti. Süpheli kredilerin toplam kredilere oranı ise %2 seviyesinde gerçeklesti. Menkul kıymet portföyünün toplam varlıklar içindeki payı ise %22,0’den %20,7’e geriledi. Bankanın sermaye yeterlilik rasyosu ise 11 baz puan gerileyerek %16,2 gerçeklesti.
• s Bankası yönetimi 2013 yılı için %16-18 olan kredi büyümesi ve %8-10 olan mevduat büyümesi öngörüsünü korudu ve bu da bankanın aktifleri içinde menkul kıymetlerin payının 2013 yılında 2012 yılında %22 olan seviyesinden daha da
gerileyecegine isaret ediyor. 2013 net faiz marjı öngörüsü %4,2’nin altında, %15 komisyon büyümesi öngörüyor.
• 09.05.13_ Banka 441 milyon $ ve 631 milyon Euro tutarında olmak üzere 2 ayrı kredi dilimi halinde, 1 yıl vadeli ve 1 yıl vade uzatma opsiyonlu sendikasyon kredisi anlasmasını imzalamıstır. 19 ülkeden, 47 bankanın katılımıyla saglanan ve dıs
ticaretin finansmanında kullanılacak olan sendikasyon kredisinin, en yüksek tutarla katılan bankalara ait bölümünün toplam maliyeti sırasıyla Libor + %1,00 ve Euribor + %1,00 olarak gerçeklesmistir.
• 09.05.13_ Banka ile Avrupa <mar ve Kalkınma Bankası (EBRD) arasında; kadın girisimciler, enerji verimliligi projeleri ve tarım kredilerinin finansmanı amacıyla kullanılmak üzere toplam 150 milyon Euro tutarındaki kaynaga iliskin Mutabakat
Belgesi ve söz konusu kaynagın ilk kısmına yönelik, nihai 7 yıl vadeli toplam 50 milyon Euro tutarındaki kredi anlasmaları imzalanmıstır.
• 01.04.13_<s Bankası, Fransız Kalkınma Ajansı’nın özel sektör temsilcisi PROPARCO ile yerel enerji verimliligi kriterlerine uyan konutlara saglanan kredilerin finansmanında kullanılmak üzere 50. milyon Euro tutarında 10 yıl vadeli kredi
anlasması imzaladı.
• Hedef: 5 yılda Alternatif Dagıtım Kanalları’na (ADK) 100 milyon $’lık yatırım yapan <s Bankası bu alana öncelik vererek, 2013’te bu rakama 30 milyon $ daha eklemeyi hedeflemektedir.
• Degerlendirme: Güçlü operasyonel performansı ve özsermaye karlılıgını sürdürmesini bekledigimiz ISCTR hisseleri için görüsümüz “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemiz ile 8,50 TL hedef fiyat olarak belirlenmistir.
Raporun tamamına ulaşmak için tıklayınız.
Ekinciler Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
