İş GYO Hisse Önerisi
Yükseliş Potansiyeli 93%
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Şirket halihazırdaki alışveriş merkezleri, ofisler ve otelden oluşan gayrimenkul portföyünün yanısıra, 2020’ye kadar kira gelirlerinde 3 kat büyüme vaad ediyor. Şirketin portföyünün önemli bir kısmı Istanbul’un ana iş merkezlerinde bulunuyor ve İş Kuleler I&II ve Kanyon (%50 hisse) gibi Istanbul’un dikkat çeken gayrimenkullerini portföyünde bulunduruyor. Ofis binaları toplam kira gelirlerinin %58’ini oluşturuyor. ISGYO’nun kira gelirlerinin 2020’de 3 katına çıkmasını bekliyoruz. 2014’te 116 milyon TL olan kira gelirinin, kiralanabilir alandaki kademeli artışlarla birlikte 2020’de 356 milyon TL’ye ulaşacağını öngörmekteyiz.
Potansiyel Katalistler
4. çeyrekte Tuzla Operasyon merkezinin devreye girişinin hisse fiyatını desteklemesi beklenebilir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Makro ekonomik bozulmalar, gayrimenkul sektörüne olan talebi dolayasıyla varlık fiyatlarını ve kira değerlerini aşağı çekebilir.
Değerleme
Hisse fiyatı, hedef fiyatımız olan 2.84TL’ye göre %93’lük yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
Oyak Yatırım 2015 Ekim Portföy Önerileri
