Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 26,30 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 47,00TL
“Kardemir 2024’ün Üçüncü Çeyreğini 971mn TL Net Dönem Zararı ile tamamladı…’’
Kardemir Grubu yılın 3. çeyreğinde 971mn TL net dönem zararı açıklamıştır. Piyasa beklentisi 401mn TL zarar açıklanması yönündeydi. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 1.465mn TL net dönem zararı yazmıştı. 3. çeyrek zararıyla beraber şirketin 9 aylık net dönem zararı 2.963mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 3.194mn TL net dönem zararı kaydedilmişti.
Şirketin satış gelirleri 3Ç2024’te yıllık bazda %18,8 oranında gerileyerek 14.550mn TL olmuştur. Diğer yandan, maliyetler %21,1 oranında azalarak 14.036mn TL’ye gerilemiştir. Bu kapsamda, geçen yılın 3. çeyreğinde kaydedilen 150mn TL’lik brüt kardan 3Ç2024’te 514mn TL’ye (%3,5 brüt kar marjı) yükselmiştir.
Operasyonel giderler ise aynı dönemde %25,1 oranında artarak 247mn TL’ye çıkmıştır. Öte yandan, diğer faaliyetlerinden net 1.002mn TL gider (3Ç2023: 3.117mn TL net gider) yazılmıştır. Böylelikle, Kardemir 3Ç2024’te 762mn TL net faaliyet zararı (3Ç2023: 3.186mn TL net faaliyet zararı) kaydetmiştir.
Kardemir’in FAVÖK’ü 3Ç2024’te 793mn TL (%5,5 FAVÖK marjı) olmuştur. 3Ç2023’te FAVÖK 452mn TL idi. Şirketin 3Ç2024’te ton başına FAVÖK’ü 35 USD olarak hesaplanmaktadır (2Ç2024:31,4 USD). 4mn TL’lik yatırım faaliyetlerinden net gelir ile 9mn TL’lik iştiraklerden zararlar sonrasında finansman öncesi faaliyet zararı 768mn TL’yi göstermiştir.
Finansman tarafında da net gideler 187mn TL olmuştur. 281mn TL’lik parasal kazançla (3Ç2023: 2.334mn TL parasal kazanç) birlikte vergi öncesi zarar 674mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 3Ç2023’te 940mn TL vergi öncesi zarar kaydedilmişti. 297mn TL’lik vergi gideri sonrasında Kardemir grubunun net dönem zararı 971mn TL’yi göstermiştir.
Kardemir Grubu’nun 3Ç2024 sonu itibariyle net borcu 665,8mn TL seviyesindedir. Şirketin net yabancı para açık pozisyonu ise 19 milyar TL’dir. Şirketin döviz açık pozisyonunun büyük bir çoğunluğu USD cinsindendir. (516mn USD). EUR açık pozisyonu ise 50mn EUR seviyesindedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
