Öneri: AL
Mevcut Fiyat (TL) 200.50
Hedef Fiyat (TL) 280.00
Getiri Potansiyeli (%) 39.7%
Net Aktif Değer (NAD) Tablosu
Raporda Koç Holding ve Sabancı Holding’in son paylaşılan verilere dayalı hazırlanan Net Aktif Değer (NAD) tabloları yer almaktadır. Söz konusu çalışmadan kısa notlar aşağıda yer almaktadır.
■ Koç Holding’in net aktif değerini yaklaşık 641 milyar TL olarak hesaplıyoruz. Son kapanışa göre net aktif değer iskontosu %21 seviyesinde bulunurken, uzun vadeli ortalaması %15 civarındadır.
■ Genel değerlendirme (KCHOL): Koç Holding’i, çeşitlendirilmiş portföyü ve güçlü bilanço yapısı nedeniyle temel olarak beğeniyoruz. Ayrıca, net aktif değerine (NAD) göre iskontosu da uzun vadeli ortalamasının üzerinde seyretmektedir. Koç Holding için 12-aylık hedef fiyatımız 280,00 TL seviyesinde bulunurken, önerimiz AL yönünde. Hisse, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %14 üzerinde performans sergilemiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 11,7x F/K ve 1,0x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir.
■ Sabancı Holding’in net aktif değerini yaklaşık 344 milyar TL olarak hesaplıyoruz. Son kapanışa göre net aktif değer iskontosu %45 seviyesinde bulunurken, Şirket’in yayımladığı sunuma göre iskonto oranı Aralık 2023’te %47, Ekim 2024’te de %42 seviyesindeydi.
■ Genel değerlendirme (SAHOL): Sabancı Holding’i güçlü bilanço yapısı, orta vadeli hedefleri, yeni ekonomiler tarafında hızlanan yatırımlar (ileri teknoloji malzemeleri, dijitalleşme gibi) ve kesintisiz temettü ödemesi dolayısıyla beğeniyoruz. Bunlarla birlikte, SAHOL hissesini 12 Mayıs 2023 tarihinden bu yana Model Portföyümüzde taşıdığımızı da hatırlatmak isteriz.
Sabancı Holding için 12-aylık hedef fiyatımız 130,00 TL seviyesinde bulunurken, önerimiz AL yönünde. Hisse, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %20 üzerinde performans sergilemiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 26,8x F/K ve 0,7x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım
