Koç Holding Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
12 aylık hedef fiyatımız 13.90TL, %17 artış potansiyeli sunmaktadır. NAD’sine göre %3 primli işlem gören Koç Holding, iki yıllık ortalama %3 iskontosuna görece primlidir. Koç Holding, Türkiye’nin toplam GSYH’sinin %8’ine ulaşan grup şirketlerinin kombine cirosu ile BİST’e en yakın çeşitlilik sunan şirket konumundadır.
Yurtiçinde büyümenin yanısıra, uluslararası genişleme fırsatları arıyor. Koç Holding, 2015’te %4 GSYH büyümesi beklentimiz paralelinde yurtiçinde büyümesini devam ettirecektir. Öte yandan Holding, büyüme ve karlılığı destekleyecek uluslararası ve yurtiçi büyüme fırsatlarını değerlendirmektedir. Bu bağlamda, HoldingAygaz’la birlikte İGDAŞ özelleştirmesini takip edecektir.
2015’te grup şirketlerinden artan nakit akımı. Tüpraş’ın RUP projesinin 15 Aralık 2014 tarihinde faaliyete girmesi ve toplam yıllık FVAÖK’e 550mn ABD$ katkıda bulunması beklenmektedir. Ayrıca, SPV borç ödemelerinin tamamlanması ile Koç Holding, Tüpraş’tan yüksek temettü akışı sağlayacaktır. Ayrıca, Tofaş ve Ford Otosan’daki otomotiv yatırımlarının getirileri de 2015-2016 yıllarından başlayarak Holding’e olumlu yansımaya başlayacaktır.
Güçlü nakit pozisyonu. Koç Holding 3Ç14 sonunda 770mn ABD$ net nakit pozisyonuna ve 1.5mlr ABD$ brüt pozisyona sahiptir. Holding, yurtdışı ve yurtiçinde de ğerlendirdiği fırsatlarda esnek olabilmek adına nakit pozisyonunu korumaktadır.
Garanti Yatırım 2015 Mali Piyasalar Stratejisi Raporu
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
