Öneri: Endeks Üzeri Getiri
Fiyat (TL) 18.55
Hedef Fiyat (TL) 30.00
Yükseliş Potansiyeli 62%
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Türkiye’nin en büyük yatırım holding şirketi olan Koç Holding, Türkiye’nin büyüme potansiyeline ve endeksin yükselme potansiyeline yatırım için en ideal hisselerden biridir. Şirket hisseleri, son 2 yıllık ortalama %14 iskontoya kıyasla %35 iskonto ile ve yine son 2 yıllık ortalama F/K olan 7.4’e kıyasla 5.7 2021 çarpanıyla işlem görüyor. Holding hisseleri geçen bir senede riskli varlıklardan kaçış, iştiraklerin daha çok tercih edilmesi ve Yapı Kredi Bankası hisselerindeki baskının etkisiyle endeksin %12, iştiraklerinin (Yapı Kredi ve Tat Gıda hariç) ortalama %34 altında performans gösterdi. Şirket, Yapı Kredi Bankası dışındaki ana iştirakleri ile TL’de değer kaybına karşı döviz fiyatlı veya ihracata yönelik korunaklı bir portföye sahiptir. Avrupa’da muhtemel talep toparlanmasından ciddi anlamda pozitif etkilenecek şirketin aynı zamanda 1Ç21 sonu itibariyle 466 milyon dolar net nakit pozisyonu bulunuyor olup, brüt nakdin %80’i döviz cinsindendir. Son olarak, Koç Holding’in NAD’inin %52’sini oluşturan otomotiv sektörüyle ilgili olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Katalizörler
Türk hisse senetlerine yatırımcı ilgisinin artması, hızlanan aşılanmasının etkisiyle Türkiye ve Avrupa ekonomilerinde beklenenden daha hızlı toparlanma, bankacılık sektöründe beklenenin üzerinde finansal performans.
Riskler
Yatırımcı risk iştahının kötüleşmesi, Türkiye ve/veya Avrupa ekonomisinde beklenenin altında büyüme, herhangi bir değer azaltıcı yatırım veya satın alma, Avrupa’da tüketici talebinde zayıflık .
Değerleme
Hisselerle ilgili %62 yükselme potansiyeli içeren 30,00 TL/hisse hedef fiyatıyla Endeks Üzerinde Getiri tavsiyemiz bulunuyor.
Kaynak: Oyak Yatırım 2021 Haziran Strateji Raporu
