Öneri: AL
Mevcut Fiyat (TL) 34.30
Hedef Fiyat (TL) 48.50
Getiri Potansiyeli (%) 41.4%
Kordsa, 4Ç21’de 2,702 milyon TL gelir (Konsensus: 2,645 milyon TL), 356 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 371 milyon TL) ve 270 milyon TL net kar (Konsensus: 207 milyon TL) açıkladı. 4Ç21 net kar rakamlarının beklentilerin üzerinde açıklanması ve güçlü operasyon verileri dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
■ Kordsa, 4Ç21’de satış gelirlerini yıllık %86 artış ile 2,702 milyon TL seviyesine yükseltmiştir.
■ Şirket’in FAVÖK rakamı yıllık bazda %70 artarak 356 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 4Ç21’de FAVÖK marjında da yıllık bazda 1.3 puanlık bir azalış olmuştur.
■ Genel değerlendirme: Dördüncü çeyrek finansallarının ardından tahminlerimizde bir değişikliğe gitmiyoruz. Kordsa için 12-aylık hedef fiyatımızı 48.50 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %1 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 8,7x F/K ve 9,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım
