Mavi Giyim
Hedef Fiyat: 137 TL
%55 Getiri Potansiyeli
Mavi Giyim’i (MAVI) 137 TL Hedef Fiyat ve %55 getiri potansiyeli ile coverage listemizde tutmaya devam ediyoruz.
Şirketin, 2024 yılının ilk dokuz ayında global gelirin yaklaşık %68’i perakende, %23’ü toptan, %9’u e-ticaret kanallarından gerçekleşirken, konsolide gelirin %90’ı Türkiye satışlarından oluştu. 2024 yılı içinde Türkiye’de gerçekleşen net dokuz yeni mağaza açılışı ile toplam monobrand Mavi mağazası sayısı 481 oldu. Dağılım olarak monobrand mağazaların 415’i Türkiye’de, 66’sı yurtdışında yer almaktadır. Toplam satış alanı ise 2023 yıl sonuna göre %5 büyüyerek 183.000 m2 olurken ortalama mağaza büyüklüğü 529 m2 oldu.
Yurt içinde uygulanan sıkı para politikası neticesinde iç talepte düşüş görülse de, şirketin güçlü marka bilinirliği ve proaktif fiyatlama politikası sayesinde etkinin sınırlı kaldığını düşünmekteyiz.
Yüksek büyüme performansının devam etmesini bekliyoruz. 2025 yılında Türkiye cirosunda, kuvvetli kalmasını beklediğimiz talep koşulları sebebiyle %30’a yakın artış bekliyoruz.
MAVI’de marka ve fiyatlama gücünün yanında, genişleyen ürün gamı ve yeni pazarlarda büyüme potansiyeli, volatil piyasalarda piyasa koşullarında dahi istikrarlı sonuçlar alan yönetim karnesi ile finansalların güçlü kalmaya devam edeceğini öngörüyoruz.
Enflasyondaki düşüş eğiliminin beklentilerin altında bir hızda iyileşme göstermesi durumunda faiz indirimlerinin öngörülenden yavaş ilerleme olasılığı, risk unsuru olarak iç talepte yaşanan katılığın bir müddet daha sürmesine neden olabilecektir.
Kaynak: İnfo Yatırım
