Öneri: “AL”
Fiyat: 94,30 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 152,00 TL
“Operasyonel Performans Önceki Çeyreklerin Biraz Altında Kaldı…”
Mavi Giyim’in 2Ç2024’teki ana ortaklık net dönem karı yıllık %30,7 oranında azalarak 512mn TL olarak gerçekleşmiştir. Mavi Giyim’in satış gelirleri yıllık bazda %6,7 oranında düşüş kaydederek 7.427mn TL’ye gerilemiştir. Brüt kar da %2,7 oranında azalmış ve 3.791mn TL’ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise 2,1 puan yükselerek %51,0 olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet giderleri %6,1 oranında artarak 3.111mn TL’ye çıkan Şirket’in diğer faaliyetlerden net geliri 6mn TL olmuştur. Geçen yılın ikinci çeyreğinde diğer faaliyetlerden 51mn TL net gelir yazmıştı.
Mavi Giyim’in yılın ikinci çeyreğindeki FAVÖK’ü %18,5 oranında azalmış ve 1.177mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise %15,8 ile 2Ç2023’ün 2,3 puan altında gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 148mn TL net finansman gideri (2Ç2023: 90mn TL net gider) kaydedilirken, 18,5mn TL parasal kayıp (2Ç2023: 31mn TL parasal kazanç) yazılmıştır. 50mn TL’lik vergi gideri ve 44mn TL azınlık payı dahil edildikten sonra 2024 yılı ikinci çeyrekte ana ortaklık net dönem karı 512mn TL olmuştur. Kar marjı ise %6,9 (2Ç2023: %9,3) olarak gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket’in 6A2024’teki ana ortaklık net dönem karı yıllık bazda %30 oranında artarak 1.553mn TL’ye çıkmıştır.
Temmuz sonu itibarıyla, net nakit pozisyonunu (UFRS 16 Hariç) önceki çeyreğe göre %7,7 azalarak 4.863mn TL’ye gerilemiştir. Öte yandan, aynı dönemde yabancı para borçlanma bulunmamaktadır.
Şirket üçüncü çeyrek ile ilgili gerçekleşmiş bazı bilgiler (TMS 29 etkisi hariç) paylaşmıştır. Buna göre; Ağustos ayında Türkiye perakende satışları %53, Türkiye Online satışlar %63 büyümüştür. Eylül ayının ilk 15 gününde Türkiye perakende %57, Türkiye Online %64 büyümüştür.
Kaynak: Ziraat Yatırım
