Endeksin Üzerinde Getiri
Cari Fiyat: 66,7 TL
Hedef Fiyat: 129,0TL
Tek seferlik vergi gideri sebebiyle beklentilerin altında net kar açıkladı…
• MLP 1Ç23’de, beklentimizin %27 altında 245milyon TL net kar açıkladı. Sapma ağırlıklı olarak beklentimizden 161 milyon TL yüksek gelen vergi giderlerinden kaynaklanmaktadır. MLP 1Ç23’de tek seferlik 137 milyon TL deprem vergisi ödemiştir.
• 1Ç23’de net satışlar beklentimizin %2 üzerinde, yıllık %59 arttı. Sentez hastaneleri (İzmir, Gaziantep ve Batman) hariç karşılaştırılabilir net satışlar büyümesi yıllık %82 seviyesindedir. 1Ç23’de yurtiçi hasta gelirleri hem hasta sayısı hem ortalama fiyatlardaki artışlarla, yıllık %63 arttı. Yatan hasta ve ayakta hasta gelirleri sırasıyla yıllık %57 ve %71 arttı. Mart 2023’de yapılan SUT ve Ocak 2023’te yapılan TTB fiyat düzeltmelerinin katkısı büyümeyi destekledi. Yabancı sağlık turizmi gelirleri TL cinsinde yıllık %54, ABD doları cinsinde yıllık %14 arttı. Yabancı sağlık turizminin toplam satışlar içerisindeki payı %14 oldu. (1Ç22 : %15).
• 1Ç23’de FAVÖK beklentimizin%12 üzerinde, yıllık %62 artarak 814milyon TL oldu. Sentez hariç karşılaştırılabilir FAVÖK büyümesi %88 seviyesindedir. FAVÖK marjı yıllık 49 baz puan artarak 1Ç23’de %23.4oldu.Artan doktor maliyetlerine rağmen FAVÖK marjındaki iyileşmenin sebepleri, PCR testi faaliyetlerinin azalması ve stok yönetimidir.
• 1Ç23’de net borç çeyreklik %19 artarak 2.4 milyar TL olmuştur.1Ç23’de net borç/FAVÖK çeyreklik 0.88’den 0.92’e yükseldi.
• Yorum: 1Ç23’de MLP, beklentilerin üzerinde bir FAVÖK açıklamıştır. Net kar, tek seferlik vergi gideri sebebiyle beklentilerin altında gerçekleşmiştir. MLP için hedef fiyatımızı 129,0 TL seviyesinde koruyoruz. Şirket için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. Söz konusu haberi “Hafif Olumlu” olarak yorumluyoruz.
Kaynak: Ak Yatırım
