Park Elektrik Hisse Önerisi – Şeker Yatırım
Bakır işleme kapasitesini 2011’in sonunda 750 bin ton seviyesinden 1.2mn ton’a çıkaran Park Elektrik, artan kapasite ve bakır fiyatlarındaki yükselişin de desteği ile 2012’de güçlü sonuçlar açıklamıştır. 2012‘de net satış gelirlerini %54 artışla 265mn TL seviyesine yükselten şirket FAVÖK rakamını da %58 artırarak 159mn TL seviyesine çıkarmıştır.
Şirket bakır işleme kapasitesini ikinci fazını 2012 Aralık ayı içinde tamamlamış ve bakır işleme kapasitesini 1.8 mn ton seviyesine yükseltmiştir. Şirket açık ocak yöntemi ile işlettiği bu madende Temmuz ayına kadar dekapaj iş yapacaktır. Park Elektrik bu işlemin tamamlanması ile beraber yılda 150 bin wmt bakır üretimi gerçekleştirmeyi planlamaktadır. Dolayısıyla bu işlemin tamamlanması sonrası artan bakır üretiminin şirket finansallarına olumlu yansıması olacağını düşünüyoruz. Diğer yandan şirket yaklaşık 450 bin ton asphaltite satışının tamamını grup şirketi olan 135 MW kapasiteli Silopi Elektrik Üretim A.Ş’ye satmaktadır. Satışlar Silopi Elektrik Üretim A.Ş’nin ihtiyacına göre belirlenmektedir. Bu santralin kapasitesinin 2014 ‘de 270 MW’a 2016’da ise 405 MW seviyesine yükseltilmesi planlanmaktadır. Artan kapasite artışına paralel şirketin asphalite satış kapasitesi de artacaktır ki bu durumda Park Elektrik’in net satış gelirlerine olumlu yansıyacaktır. Bunun dışında Şirketin enerji yatırımları sürmektedir. Şirketin halihazırda yatırımlarını sürdürdüğü 50.5 MW kapasiteli Diyarbakır HES’ni 2014 ortasında devreye almayı planlamaktadır. Park Elektrik’in ayrıca Adana’da 452 MW’lık doğalgaz santral lisansı bulunurken, Edirne’de 439 MW kapasiteli doğalgaz santral kurulması için EPDk’ya başvuruda bulunmuştur.
Bu gelişmeler altında hedef hisse fiyatını 8.20 TL hesapladığımız şirket hisseleri ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Şeker Yatırım Nisan 2013 Aylık Bülteni
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
