2. Çeyrek Finansal Sonuçları Analizi
Kapanış Fiyatı: 6,02 TL
Hedef Fiyatı: 8,27 TL
Petkim yılın ikinci çeyreğinde, yıllık yüzde 807 artışla 1.336 milyon TL net kar açıkladı. Detaylı incelediğimizde operasyonel karlılıktaki artış beklentilerin üzerinde net kar gerçekleşmesine neden olurken, şirket 2021/2 döneminde 2.22 Milyar TL net kâr açıklamıştır. Net kar marjı 2021/2 döneminde yüzde 15.18 oranında artarak yüzde 17.86 seviyesinde gerçekleşirken geçen yıl aynı dönem yüzde 2.68 düzeyinde gerçekleşmişti. Şirketin yatırımcı sunumunda karlılıktaki artışta güçlü talep ve sıkı tedarik zincirinin etkili olduğunu belirtildi. Brüt kâr marjı 2021/2 döneminde yüzde 24,9 seviyesinde gerçekleşirken geçen yılın aynı döneminde yüzde 11.6 düzeyinde gerçekleşmişti.
FAVÖK, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 460 artış göstererek 3.063 Milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Çeyreklik olarak 1,87 Milyar Tl ile yüzde 57 yükseliş göstermiştir. Özsermaye kârlılığı, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 217 artış göstermiş olup yıllık bazda yüzde 43.24 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Petrokimya sektörü, yılın birinci çeyreğinde başlayan fiyat ve talep ertışı sonrasında, yılın ikinci çeyreğinde bu gelişmenin artan büyüme ve sanayi üretimi beklentileri yanında sosyal hayatta normalleşme etkisinin de talebe olan etkisi ile gelişme göstermeye devam ediyor. Artan talep şirketin operasyonel karlılığında belirgin bir iyileşme yaratarak net kar marjındaki artışla desteklenmiştir. Geçen yıla göre satış maliyetlerde ilk altı ayda gerçekleşen yüzde 13 iyileşmeninde yıl sonuna kadar devam edebileceği beklentisini koruyoruz. 4,81 F/K, 1,56 F/DD ve 4,68 FD/FAVÖK oranları ile sektör ortalamaları altında potansiyel barındıran şirket için, esas faaliyetlerden diğer gelir gider ve finansman gelir-gider kalemlerinde çeyreklik bazlı pozitif görüntünün devam etmesi ile birlikte yılsonu net kar marjında yükselişin devamı ile yüzde 36 yükseliş potansiyeli ile 8,27 TL hedef fiyat ile olumlu beklentimizi sürdürüyoruz.
Kaynak: Ahlatcı Yatırım
