Öneri: AL*
Hisse Fiyatı: 6,90 TL
Hedef Fiyat: 7,10 TL*
Getiri Potansiyeli: %3
* Gözden Geçiriliyor
– Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kar. Petkim yılın ilk çeyreğinde, beklentimiz olan 623,8 milyon TL’nin %41,7, ortalama piyasa beklentisi olan 668,1 milyon TL’nin de %32,3 üzerinde, 884,0 milyon TL net kar açıkladı. Şirket 1Ç20’de 13,1 milyon TL net zarar açıklamıştı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel kar, tahminimizin üzerinde gerçekleşen net karda etkili oldu.
– Satış gelirleri yıllık %82,0 artış gösterdi. İlk çeyrekte satış gelirleri, beklentimiz ve ortalama piyasa beklentisi ile uyumlu, yıllık bazda %82,0 artışla 5.034 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 1Ç21’de satış hacmi yıllık bazda %6 artışla 637 bin ton seviyesinde gerçekleşti. Üretim hacmi ise yıllık %1,5 artarken, 1Ç20’de %98 seviyesinde gerçekleşen etilen tesislerinde kapasite kullanım oranı 1Ç21’de %100 olarak gerçekleşti.
– Beklentilerden iyi gelen operasyonel kar. FAVÖK yılın ilk çeyreğinde, beklentimiz olan 995,1 milyon TL’nin %19,9, ortalama piyasa beklentisi olan 1.011 milyon TL’nin de %18,0 üzerinde, yıllık bazda %672,0 artışla 1.194 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, yıllık genişleyen etilen-nafta makası eşliğinde yıllık bazda 18,1 puan artışla 1Ç21’de %23,7 seviyesinde gerçekleşti.
– Finansman gideri net karı baskıladı. Operasyonel olmayan tarafta ise, 95,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşen diğer faaliyetlerden net gelir net karı desteklerken, 48,3 milyon TL seviyesinde kaydedilen net finansman gideri net karı baskıladı.
– Sonuçları pozitif olarak değerlendiriyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen sonuçlardan dolayı finansalların hisse performansına etkisinin pozitif olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda PETKM için 12-aylık hedef fiyatımız 7,10 TL seviyesinde bulunuyor. Ancak, şirketin bugün düzenleyeceği telekonferans sonrasında tahminlerimizi ve hedef fiyatımızı gözden geçirip güncelleme notu paylaşıyor olacağız.
Kaynak: Halk Yatırım
