Petkim Hisse Önerisi
“Petkim’in 3Ç2018 Ana Ortaklık Net Dönem Karı 412,7mn TL ile Beklentileri Aştı…”
Öneri “AL”
Hedef Hisse Fiyatı : 6,65TL
Petkim’in 2018 yılı üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,3 oranında artarak 412,7mn TL’ye ulaşmış ve piyasa beklentisi olan 374,3mn TL’nin üzerinde gerçekleşirken, bizim beklentimiz olan 462,6mn TL’nin ise altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada faaliyet karlılıklarının beklentimizden yüksek gerçekleşmesine karşın, finansman giderleri ile vergi giderlerinin tahminlerimizi aşması etkili olmuştur.
Üçüncü çeyrekte Şirket’in satış gelirleri bir önceki yılın aynı döneminde göre %71,8 oranında artış kaydederek 3.051mn TL’ye ulaşırken, brüt kar ise %75,4 oranında artarak 772,2mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler %46,1 oranında artarken, diğer faaliyetlerden gelirler ise 54,4mn TL’den 48,3mn TL’ye gerilemiş ve böylece faaliyet karı %68,8 oranında artarak 725,3mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in FAVÖK’ü de %76 oranında artarak 743,9mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %24,4 ile hem 3Ç2017’deki %23,8’in hem de 2Ç2018’deki %18,8’in üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Diğer taraftan net finansman giderleri 3Ç2017’deki 20mn TL’den 3Ç2018’de 182,3mn TL’ye; vergi giderleri de 64,3mn TL’den 157,8mn TL’ye yükselmiş ve dönem karının daha da yüksek çıkmasını engellemişlerdir.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül ana ortaklık net dönem karı 915,4mn TL’ye ulaşmış ancak ilk çeyrekteki düşük kar rakamının etkisiyle bir önceki yılın aynı dönemine göre %11,7 oranında gerileme kaydetmiştir.
Yaklaşık 4 yılda bir yapılan planlı büyük bakımın son çeyrekte satış miktarı ve kar marjlarına olumsuz etki etmesi beklenmektedir. Petkim 3. çeyrek sonu itibariyle bakıma yüksek stok seviyesi ile girerek bu durumun etkilerini azaltmayı hedeflemiştir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
