Sabancı Holding Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
SabancıHolding (Portföye eklendi – 18/9/13) – Sabancı Holding, en az %15 özsermaye karlılığını göz önünde bulundurarak porföyündeki şirketleri yeniden yapılandırmaya ve/veya satışına daha fazla odaklanmış durumda. Diasa ve Olmuksa satışı tamamlandı. Carrefoursa ve Temsa’da yeniden yapılandırma devam ediyor. Çalışmalar sonucunda orta vadede Sabancı Holding’in özsermaye karlılığışu andaki %12 seviyesinden %15’e ulaşmasını bekliyoruz. Sabancı Holding Enerjisa’daki yeni ortağı E.ON ile kurulu kapasite hedefini 2015 yılında 5,300MW’dan 2020 yılında 7,500MW’a revize etti. Enerjisa, elektrik dağıtım segmentinde %20 ile pazar lideri. Sabancı Holding’in 2012‐ 2021 sürecinde %7 yıllık büyüme oranı olan elektrik talebinden Enerjisa ile faydalanmasını bekliyoruz
Devletin Ocak 2013 den itibaren geçerli olan yeni teşvik sistemi dolayısıyla Türkiye’deki toplam fon tutarı büyüklüğünün yıllık %25 büyüme oranı ile 2023 yılında 240 milyar TL’ye ulaşmasını bekliyoruz. Pazardaki önemli oyunculardan biri olan Avivasa’nın, bireysel emeklilik sistemindeki ciddi büyümeden faydalanacağını düşünüyoruz.
Sabancı Holding, çimento ve perakende segmentindeki inorganik büyüme planlarının yanı sıra portföyü çeşitlendirecek ve büyüme hızına katkıda bulunacak demiryolları ve liman yönetimi ile de ilgileniyor. Potansiyel büyüme alanları ile ilgili pozitif bir haber hisse
üzerinde olumlu bir etkiye neden olabilir.12 aylık hedef fiyatımız hisse başına 11,30TL. Şirketin net aktif değer iskontosu %19. Son bir yıllık ve tarihi ortalama iskonto değerleri ise sırasıyla %19 ve %30.
Ak Yatırım 2013 Kasım Hisse Senedi Portföy Önerisi
Raporun tamamı için tıklayın.
Ak Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
