Şişe Cam Hisse Önerisi
Tavsiye: AL
Hedef Fiyat: 6,42
Şirkete ilişkin temel ve teknik analiz değerlendirme notlarımızı aşağıda görebilirsiniz:
– Araştırma kapsamımızda 6,42 TL seviyesinde 12-aylık hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi ile yer alan şirketlerden Şişe Cam’ın 2018 yılı son çeyrek finansallarını Şubat’ın son haftası açıklaması bekleniyor.
– Krom ve soda külü fiyatlarındaki artışlar, hacim büyümesi ve kapasite optimizasyonlarının olumlu yansımasının etkisiyle Şişe Cam’ın 4Ç18’de güçlü ciro performansı kaydedeceğini düşünüyoruz.
– Maliyet artışlarının gecikmeli etkisi ve çeyreksel bazda TL’deki değer kazancı sebebiyle operasyonel karlılığın baskı altında kalmasını bekliyoruz.
– TL’deki değer kazanımının baskı yaratmaya devam ettiği hissede, 5,83 desteğinin üzerinde kalınması halinde 6,11 direnç seviyesine yönelim görülebilir.
Temel Analiz: TL’nin son çeyrekte dolar karşısında değer kazanmasına rağmen, Şişe Cam’ın 4Ç18’de güçlü ciro performansı kaydedeceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda, Şişecam’ın 4Ç18’de yıllık bazda %36,7, çeyreklik bazda ise %7,2 artışla 4.613 mn TL net satış geliri açıklayacağını tahmin ediyoruz. i) Ağırlıklı döviz bazlı gelirlere sahip olması ve çeyreksel bazda TL’nin dolar karşısında değer kazanması, ii) doğalgaz fiyatlarının artış göstermesi nedeniyle daha yüksek hammadde ve enerji maliyetleri kaydedileceğine yönelik beklentimiz doğrultusunda, marjlarda yıllık bazda %1,9 puanlık sınırlı artış kaydedilmesini öngörüyoruz. Yıllık bazda %50,7 FAVÖK büyümesi açıklamasını beklediğimiz Şişe Cam’ın 4Ç18’de 940 mn TL FAVÖK, %20,4 FAVÖK marjı açıklayacağını tahmin ediyoruz. TL’nin son çeyrekte dolar karşısında %12 değer kazanması ve son çeyrekte kaydedilen yüksek finansal giderler sebebiyle net karın baskı altında kalacağını düşünüyoruz. Şişe Cam’ın 4Ç18’de yıllık bazda %59,8, çeyreksel olarak %85,6 artışla 144 mn TL net kar açıklayacağını tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 144 mn TL net kar).
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
