Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 49,66
Hedef Fiyat 57,32
Potansiyel Getiri %15,42
1Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları reel olarak %16,42 düşüşle 40.584 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü reel olarak %63,55 düşüşle 3.133 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı reel olarak 998,15 baz puan düşüşle % 7,72 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı reel olarak %55,76 düşüşle 2.355 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Şirket, 1Ç24’te 40.584 mn TL satış geliri (yıllık: -%16), 3.133 mn TL FAVÖK (yıllık: -%64) ve 2.355 mn TL net kar (yıllık: -%56) açıklamıştır. Şirketin TL bazında satış gelirleri yıllık %16 azalış kaydetmiştir. 1Ç24’te yurtiçi satış gelirleri %16 azalırken, ihracat gelirleri %17 düşüş kaydetmiştir. Operasyonel giderler %5 artış gösterirken, satışların maliyeti yıllık %8 azalmış ve brüt kar marjı 704bp genişlemiştir. Böylelikle şirketin FAVÖK’ü %64 gerilemiş ve FAVÖK marjı yıllık 998bp düşmüştür. Şirket, 1.196 milyon TL net finansal gider (1Ç23: 983 mn TL), 4.496 milyon TL net parasal kazanç (1Ç23: 3.780 mn TL) ve 1.951 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (1Ç23: 1.147 mn TL vergi gideri) elde etmiş olup, yıllık %56 azalışla 2.355 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin borcu yıllık %130 artışla 52.075 milyon TL olmuştur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 5,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
