Tekfen Holding Hisse Önerisi
Tekfen’in birikmiş iş hacmi tahminimize göre 2.8 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Socar’ın Star rafineri projesinden gelebilecek (Temmuz’da açıklanmasını bekliyoruz) bir katkı ve TANAP (Kasım ayında) projesi hisse için kısa vadede katalist olabilecektir. Şirketin Star rafineri projesinden 500 milyon dolarlık iş sağlayabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte toplam proje büyüklüğü 7-10 milyar dolar civarındaki TANAP projesinden sağlanabileek işe ilişkin bir açıklama yapılmadı.
Tahminlerimize göre 2014T ve 2015T için F/K çarpanı sırasıyla 8.3x ve 7.4x (1 yıllık ortalama ileri doğru 7.7x) seviyesine karşılık geliyor. 2014 yıl sonuna kadar yapılacak 300 milyon dolar yatırımla, Toros Tarım sülfirik asit ve fosforik asit üretiminde kendi ihtiyacını karşılayacak.
Raporun tamamı için tıklayın.
Ak Yatırım 2014 Haziran Hisse Senedi Portföy Önerisi
