Tekfen Holding Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
Potansiyel: %58 ÖNERİ: AL
Son Fiyat (TL) 4,44
Hedef Fiyat(TL) 7,00
• Tekfen 2013 ikinci çeyrekte taahhüt ve tarım (Gübre sektöründeki mevsimsel etkilerle beraber) sektörlerinin faaliyet kârının zarara geçmesi nedeniyle, 2Ç12 dönemindeki 68 milyon TL esas faaliyet kârı, 150,9 milyon TL esas faaliyet zararına geçmiştir.
• 2013 yılının taahhüt sektörü için 2012’ye göre daha iyi bir yıl olması beklenmekte olup, Tekfen’in de yıllık %25’in üzerinde (2012: -%26) FAVÖK artışı yakalamasını tahmin ediyoruz.
• Tekfen İnşaat yurtiçi ve yurtdışı hedef pazarları olan Azerbaycan, Katar ve Türkiye’de başta altyapı yatırımları olmak üzere, enerji sektörü de dâhil önemli projelere katılma potansiyeline sahip bulunuyor. Bunlardan Azerbaycan’daki 640 milyon dolarlık stadyum ihalesine ilaveten yeni projeler de alması beklenmektedir. Ayrıca Şirket, Libya projelerine ilişkin girişimlerini hızlandırmış ve hakedişlerin ödenmesi için çalışmaları yürütmeye devam etmektedir.
• Gübre segmentinde düşük sezon olan 2.çeyrekteki zayıflığa rağmen büyük olasılıkla 2013 yılı FAVÖK öngörüsü olan 99 milyon TL’ye ulaşılabileceğini düşünüyoruz. • 2013 tahminleri ile 6,46x F/K ve 3,85x FD/FAVÖK çarpanları ile işlem gören hissede hedef fiyatımız 7,00 TL olup %58 yükseliş potansiyeli bulunmaktadır.
edik Yatırım 2013 Eylül Aylık Bülteni
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
