Tekfen Holding Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
Potansiyel:% 45 ÖNERİ: AL
Son Fiyat (TL) 6,20
Hedef Fiyat(TL) 9,00
Şirket 1Ç13 döneminde konsolide bazda bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %6 artışla 1.1 milyar TL ciro elde etmiş olup, FAVÖK’ünü bir önceki yıla göre %18 artırarak 114 milyon TL’ye ulaşmıştır. Net kâr ise %59,3 büyüyerek 142 milyon TL’ye ulaşmıştır. Şirket’in finansallar açısından 2013 yılına iyi bir başlangıç yaptığını söyleyebiliriz.
Şirket’in taahhüt sektörü faaliyetlerine bakıldığında, 2012 yılsonu itibariyle 2,15 milyar ABD Doları tutarında olan kalan iş miktarı stoku (backlog), tamamlanan işlere rağmen 640 milyon dolar büyüklüğündeki Azerbaycan projesinin etkisiyle 31 Mart 2013 itibariyle 2,4 milyar ABD Doları seviyesinde gerçekleşmiştir. Tekfen İnşaat ayrıca 122,5 milyon dolar büyüklüğündeki Suudi Arabistan Jubail’de gerçekleştirilecek petrokimya tesisi yatırımı kapsamında yapılacak olan Propilen Oksit Proses Ünitesi’nin inşaat ve elektromekanik montaj işlerinin yapımına ilişkin projeyi kazanmıştır. Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş. 68 bin kişilik Bakü Olimpiyat Stadyumu’nun yapımı işi için Azerbaycan Devlet Petrol Şirketi SOCAR ile bir sözleşme imzalamıştır. Projenin toplam büyüklüğü yaklaşık 640 milyon dolar seviyesindedir.
Toros Tarım’ın 726 bin ton/yıl kapasiteli yeni bir sülfirik asit tesisi kurulması, bu tesis ile birlikte varolan Fosforik Asit Tesislerinin yenileştirilmesiyle yıllık fosforik asit üretim kapasitesinin 200 bin ton/yıla çıkarılması ve fosforik asit ihtiyacının tamamının üretimden karşılanması planlanmaktadır. Ayrıca kompoze gübre tesisleri iyileştirme yatırımında ise yeni kurulacak Sülfürik Asit Tesisi’nden Kompoze gübre üretim ünitelerine doğrudan hammadde girişi sağlanması amaçlanmaktadır.
Türkiye’ye ek olarak MENA ve CIS ülkeleri Şirketin radarında olacaktır. Şubat 2011’de askıya alınmış Libya projeleri ülkedeki olumlu gelişmeler ile tekrar gündeme gelebilir. Tekfen’in toplam bedeli 480 milyon dolar olan “Büyük Nehir Projesi”nin yüzde 68’lik kısmı Tekfen İnşaat’a aitti ve ciro kaybı 103 milyon dolar idi. Libya’daki projelerin yeniden gündeme gelmesi, bu kaybın kompanse edilmesi açısından önemli olacaktır.
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım Haziran 2013 AYlık Bülteni
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
