Tekfen Holding Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
Son Fiyat (TL) 6,12
Hedef Fiyat(T L) 8,23
Potansiyel:% 34
ÖNERİ: AL
• Tekfen 2013 ilk çeyrekte tarım segmentindeki faaliyet kar artışı sayesinde %84 gibi oldukça yüksek bir faaliyet kar artışı sağlamıştır.
• 2013 yılının taahhüt sektörü için 2012’ye gore daha iyi bir yıl olması beklenmekte olup, Tekfen’in de yıllık %25’in üzerinde (2012: -%26) FAVÖK artışı yakalamasını tahmin ediyoruz.
• Tekfen İnşaat yurtiçi ve yurtdışı hedef pazarları olan Azerbaycan, Katar ve Türkiye’de başta altyapı yatırımları olmak üzere, enerji sektörü de dahil önemli projelere katılma potansiyeline sahip bulunuyor. Bunlardan Azerbaycan’daki 640 milyon dolarlık stadyum ihalesine ilaveten yeni projeler de alması beklenmektedir. Ayrıca Şirket, Libya projelerine ilişkin girişimlerini hızlandırmış ve hakedişlerin ödenmesi için çalışmaları yürütmeye devam etmektedir.
• İlk çeyrekte çok yüksek kar marj (%13,3) elde eden gübre iş kolunun yıl boyunca ortalama bir performans göstermesini bekliyoruz. Gübre segmentinde düşük sezon olan 2.çeyrekteki zayıflığa rağmen büyük olasılıkla 2013 yılı FAVÖK öngörüsü olan 99 milyon TL’ye ulaşılacaktır.
• 2013 tahminleri ile 11,4x F/K ve 5,2x FD/FAVÖK çarpanları ile işlem gören hissede hedef fiyatımız 8.23 TL olup %34 yükseliş potansiyeli bulunmaktadır.
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım 2013 / Ağustos Aylık Bülteni
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
