Tofaş Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
Artış Potansiyeli: 17%
Tofaş 8.8x 2016T FD/FVAÖK ve 12.7x F/K çarpanlarından işlem görmekte olup benzerlerine göre ıskontoludur. Tofaş yeni binek aracı Egea’nın pazar lansmanını gerçekleştirdi. Bu aracı Linea’dan daha fazla beğendik ve kendi segmentinde yüksek pazar payı elde etmesini bekliyoruz. Egea öncelikli olarak, sedan modellerine talebin daha yatkın olduğu yurtiçi pazarda satılacak. Tofaş, ayrıca Egea’nın Stationwagon ve Hatchback yatırımlarıyla ilgili olarak da artan üretim ihtiyacını karşılamak amacıyla 3. vardiyayı aktive edeceğini açıkladı. Halihazırda Şirket, 2 vardiyada %100 KKO’nın üzerinde çalışmaktadır. Üç aracın da AL-ya da – Öde anlaşmaları olacak. Dolayısıyla, önümüzdeki süreçte de güçlü FVAÖK marjının devam etmesini bekliyoruz. Linea’nın 2017’den itibaren aşamalı olarak devre dışı bırakılacağını düşünüyoruz. Binek araç yatırımlarının tamamlanmasıyla Tofaş, Türkiye’nin lider araç üreticisi olmayı hedeflerken, en yüksek ihracat rakamlarını da hedefliyor (Tofaş, mevcut durumda Türkiye’nin toplam otomobil ihracatının %16’sını oluşturuyor
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
