Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 69,50 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 112,00TL
“TOFAŞ’ın 2022 Yılı İkinci Çeyrek Net Dönem Karı 1.876mn TL İle Piyasa Beklentisinin Üzerinde Gerçekleşti…”
TOFAŞ’ın 2022 2.çeyrek net dönem karı 1.876mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.503mn TL’nin hem de 1.637mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada marjların beklentimizden iyi gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirketin 2Ç2021’deki net dönem karı 867mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 2Ç2022’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %103,8 oranında artmış ve 15.415mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti de %99,4 oranında yükselmiş ve 12.733mn TL’yi göstermiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki kar 68mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %31,5 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %123,3 oranında artarak 2.751mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 1,6 puan artışla %17,8 olarak gerçekleşmiştir. Bu performansta artan girdi maliyetlerine rağmen korunaklı ihracat kontratları ve güçlü iç piyasa performansı temel rol oynamıştır.
Aynı dönemde operasyonel giderler %95,4 oranında artmış ve 556mn TL’yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2Ç2022’de net 208mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 1.987mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2Ç2021’de 936mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 0,5 puan iyileşmeyle %12,9 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 2Ç2022 FAVÖK’ü ise %112,2 artışla 2.571mn TL’yi göstermiştir (Piyasa beklentisi: 2.348mn TL). FAVÖK marjı da 0,7 puan artışla %16,7 seviyesine yükselmiştir. Şirketin yatırım faaliyetlerinden gelirleri 29mn TL’yi göstermiştir.
Net finansman giderleri 2Ç2022’de 114mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2Ç2021’de net finansman giderleri 57mn TL idi. 26mn TL’lik vergi gideri sonrasında 2Ç2022 net dönem karı da 1.876mn TL olarak gerçekleşirken, net kar marjı 0,7 puan artışla %12,2 seviyesine yükselmiştir.
2. çeyrek karıyla birlikte TOFAŞ’ın 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 3.005mn TL’ye ulaşmıştır. 2021’in aynı döneminde bu rakam 1.484mn TL seviyesindeydi.
Kaynak: Ziraat Yatırım
